近日有消息称，大连万达集团正与国内主要银行商讨境内贷款的续贷方案，以延长境内借款的本金偿付时间。

　　过去两年，房地产行业陷入巨大震荡，剥离重资产、走上轻资产之路的王健林，有幸避开这轮危机，甚至扮演“白武士”角色，驰援同行。

　　此前与海外银行约定，今年5月8日前完成上市，否则万达集团要提前偿还13亿美元的三笔离岸贷款。

　　今年初，万达商管的管理层信誓旦旦，将于二季度上市。不料，还是没有时间表。从2021年首次发起IPO申请算起，万达商管已经三次递表。

　　IPG中国区首席经济学家柏文喜指出，通常计划在港股上市的公司从取得证监会受理函，到取得核准批复只需3-6个月。

　　经过协商，三分之一的参贷行同意，豁免这一条款，约定的上市日期延期为2023年11月30日，压力推到半年之后。

　　2021年，珠海万达商管完成380亿元的Pre-IPO轮融资，包括珠海国资委、郑裕彤家族、碧桂园、中信资本、蚂蚁等财团均有出资。

　　若无法在2023年底前完成IPO，战略投资者有权行使回售权，并要求其母公司大连万达商管回购资本。

　　最新发布的债券报告显示，截至2022年底，大连万达商管的短期借款增加9倍至50.46亿元，一年内到期的非流动负债，剧增至687.68亿元，同比增长3倍。

　　根据企业预警通平台的数据，仅大连万达商管这一主体，境内就共有6笔债券于一年内到期，余额为49.23亿元，境外还有一笔4亿美元的债券，将在7月到期。

　　今年以来，王健林行程紧凑，2月中旬至3月中旬，一个月内跑了吉林、河南、贵州、辽宁四个省，洽谈文旅项目。

　　王健林已着手准备境内外发债融资。1-2月，大连万达商管发行了两笔合计7亿美元的境外债；3月份又宣布，拟发行20亿元的银行间债券。

　　整体来看，大连万达商管的外部融资能力在减弱。过去两年，其筹资性现金流一直处在净流出状态，单是2022年，就净流出300.36亿元。

　　两个月前，大连万达商管还向上交所提交注册一笔60亿规模的公司债，遭证监会问询，要求说明筹资活动现金流量净额持续大额为负的原因。

　　出于对万达商业流动性的担忧，5月，穆迪下调万达商管公司家族评级至“Ba2”，列入下调观察名单。

　　债券报告显示，2022年大连万达商管收入为 491.88亿元，同比增长4.86%，主要得益于商场规模的增长。

　　珠海万达商管是由大连万达商管分拆出来的轻资产部分，也是王健林正在推进的上市主体，主要负责万达广场的运营，赚取租金收入和商户运营收入，现金流要比做开发稳定。

　　万达广场的招商能力，曾是王健林冲击上市的信心来源。截至2022年底，旗下商铺出租率98.7%，租金收缴率100%。

　　据称，万达实施严格的考核指标，要求租户收缴、招商率实现100%。在实体商业遭遇疫情冲击时期，这几乎是不可能完成的任务，一线员工只能“造假”。

　　一位万达员工告诉《21CBR》记者，为了完成收租率指标，有的经理有时会先为商户垫付租金，之后再让商户慢慢还。

　　一位业内人士也向记者指出，每个商场都做到100%招商率，几乎是不可能的，尤其是一些非中心城区商圈，招商比以前要难很多。

　　记者实地探访也到看，部分万达广场的出租情况并不理想，比如广州白云、番禺的万达广场，室内不少商铺空置，周末午餐时间，除了餐饮区域，商场内的客流量不大。

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