同期，资金居然集体流出沪深300ETF，沪深300ETF易方达、沪深300ETF和沪深300ETF华夏分别净流出4.84亿元、0.97亿元和0.78亿元。

　　截至9月10日，易方达基金创业板ETF最新份额是393.11亿份，今年新增172.36亿份，其中中央汇金今年上半年新进易方达基金创业板ETF前十大持有人，合计持有113.63亿份，同期该只ETF份额上半年新增91.73亿份，如此来看可以说该只ETF上半年的新增份额全部由中央汇金买入。

　　从ETF的半年报数据来看，国有资金、险资是ETF增量资金的主要来源，机构投资者持有ETF份额逐年上升，尤其2019年后增速明显提高，截至2024年6月30日，机构投资者持有份额达到1.28万亿份，同比增长32.4%。

　　险资、券商、社保/汇金/证金（统称“国有资金”，后同）为除去公募联接基金外机构投资者中份额占比最高的三类资金。截至2024年年中，国有资金持仓占比相较2023年底增幅显着，占剔除了公募联接基金后的份额的41.75%，环比提升约29个百分点，且份额占比在近一年增幅明显，先后超越了券商和险资的份额，成为第一大机构资金。

　　“国有资金对宽基类ETF在持仓中占比再度明显提升，截至2024年年中，该比例达到98%，同比增长13个百分点，环比提升9个百分点。细分板块来看，大盘宽基的持仓比例最大，达73%，但环比减少6个百分点，主要是小盘宽基（8.1%）和科创板/创业板（11.3%）板块产品份额占比提升明显，分别环比提升8个和9个百分点，体现出国有资金除了对于大盘宽基的持续增配外，还扩散至小盘宽基和科创创业等成长板块。

　　回顾A股本来行情，创业板指自8月28日盘中创2月5日以来新低后，就开始有反弹的趋势，随着以银行股为代表的红利股持续下挫，成长性属性较高的指数率先反弹。

　　国海证券看好9月风格切换，认为5-8月市场连续调整，9月开始进入业绩空窗期，流动性和政策变化重新成为市场核心驱动力，风格切换先行，对当前的市场可以乐观一些。价值和成长风格切换的拐点初步显现，成长相对价值的业绩优势开始走扩，美联储降息也有助于成长相对价值风格的超额收益从历史底部区间开始回升，9月首选行业为汽车、电子、医药生物。

　　但中泰证券认为，尽管银行“抱团”出现一定瓦解，市场风格出现明显切换。我们认为之前资金过度聚集红利板块，导致交易拥挤，以及近期机构对于部分媒体报道过分担忧引发集中调仓是本轮风格切换的主要原因。尽管短期来看，部分中小市值与“果链”科技板块或反复活跃，但考虑到当前总量政策的定力与金融强监管的方向并没有变化，我们预计红利等偏稳健风格依然将是下半年的主导风格。

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